在一个价格可以灵活变动的世界里，你能否设想一种使得一国名义利率提高和本币升值同时发生的情

A．本币的贬值一般会造成该国贸易顺差

B．本币升值后,将导致外国资本流人的增加

C．当本币贬值后.将导致外国资本的大量流入

D．世界各国虽然通常采用多元化的外汇储备,但是汇率变化对外汇储备造成的影响是一样的

E．本币将升值但是还没有升值的时候,会引起外国资本的流入

A.投资效应

B.利率效应

C.投入-产出效应

D.实际余额效应

率的因素。世界的储蓄需求(为投资融资)与供给(正如在封闭经济中一样)之间平衡时的利率为世界实际利率。建立这种分析的第一步是，假设由于预期实际利率的变化，国际实际利率没有差异。(假如，你可能假想你的分析是一种长期分析，从而实际汇率被预期保持在它们的长期水平上)。第二步是，假设较高的实际利率会在世界范围内减少意愿投资并且会提高意愿储蓄。那么你能设一个简单的世界资本市场的需求供给平衡图吗？其中横轴表示储苔或投资的数量，纵轴表示实际利率。在这种情况下，世界储蓄的增加—定义为整个储蓄供给曲线的外移—是怎样影响均衡储蓄、投资与实际利率的？将你的讨论与第二个案例分析联系起来并且参看延伸阅读中BenS.Bernanke的论文。

围，但你并不知道它是上涨还是下跌。股票现在的价格为每股100美元，执行价格为100美元的3个月看涨期权价格为10美元。

a.如果无风险利率为每年10%，执行价格为100美元的PUTT公司股票的3个月看跌期权的价格是多少？(股票不分红)

b.在对股票价格未来变动预期前提下，你会构建一个什么样的简单的期权策略？价格往什么方向变动多少，你最初的投资才能获得利润？

内股价仍待在这个区间内。执行价格为50美元的3个月看跌期权的价格是4美元。

a.如果无风险利率是每年10%，执行价格为50美元的CALL公司股票的3个月看涨期权价格是多少，该期权是平价的？(股票不分红)

b.在对股票价格未来变动预期下，该用看跌期权与看涨期权构建什么样的简单的期权策略？你这个策略最多能赚多少钱？在股价往什么方向变动多少，你才会开始出现损失？

c.你怎么利用一个看跌期权、一个看涨期权和无风险借贷来构造一个头寸，使得到期时其与到期股票的收益结构相同？构建这一头寸的净成本是多少？

A、提高利率→投资下降→生产资料需求减少→商品价格水平下降

B、本币升值→商品出口量增加→外汇流人减少→商品价格水平下降

C、征收消费税→消费者税负增加→消费需求减少→商品价格水平下降

D、扩大政府投资→生产规模扩大→单位商品价值量下降→商品价格水平下降

购买力平价在Ectenia国和Wiknam国之间是成立的，这里只有一种商品，即斯帕姆午餐肉。

a. 2000 年每个斯帕姆午餐肉在Ectenia是2美元，在Wiknam是6比索。Ectenia 美元和Wiknam比索的比率是多少？

b.在以后20年间，Ectenia 每年的通货膨胀率是3.5%，而Wiknam是7%。在这个期间，斯帕姆午餐肉的价格和汇率会发生什么变化？ (提示:回忆一下第27章的70规则)。

c.这两个国家哪一个国家的名义汇率高？为什么？

d.你的朋友提出一个快速致富的计划，从名义利率低的国家借钱，投资到名义利率高的国家，并从利率差中获得利润。你认为这种想法有什么潜在的问题？解释之。

A.利率变动率

B.汇率变动率

C.通货变动率

D.物价变动率